IPO押宝智能家居 箭牌家居能否树立转型升级新样板？

卫浴上市公司“大家族”将迎来一位新成员。2022年9月2日，北京商报记者从中国证监会获悉，箭牌家居集团股份有限公司（简称“箭牌家居”）首次公开发行股票已被核准，离上市只差临门一脚。据此前公开的招股说明书显示，箭牌家居募资的最大投向是智能家居。IPO押宝智能家居新赛道，箭牌家居能否树立卫浴转型升级新样板？

图片来源：中国证监会官网截图

招股书显示，此次发行拟募资18.09亿元，除了主营的卫浴项目投资4.6亿元外，智能家居相关项目预计投资6.56亿元，占比达36.26%，成为最大的投资方向。在6.56亿元智能家居投资中，有4.82亿元用于智能家居产品产能技术改造，有1.74亿元用于智能家居研发检测中心技术改造项目。

对于重金投资智能家居项目，箭牌家居解释称：“智能家居产品产能技术改造项目将通过建设智能家居产品生产基地，购置自动化生产设备，建设自动、高效的智能产品生产线，布局智能家居产品产能，对智能座便器、智能盖板、智能晾衣机及感应器产品进行产能建设；智能家居研发检测中心技术改造项目将持续深化对家居卫浴产品新材料、新产品、新技术、新工艺等研究。”

箭牌家居成立于2013年4月7日，是一家集研发、生产、销售与服务于一体的大型现代化制造企业，生产产品品类范围覆盖卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、瓷砖、浴缸浴房、定制橱衣柜等全系列家居产品。招股书显示，2018-2020年度及2021年上半年，箭牌家居营业收入分别约为68.1亿元、66.58亿元、65.02亿元和33.36亿元，净利润分别约为1.97亿元、5.56亿元、5.89亿元和1.58亿元。

箭牌家居表示，若智能家居产品产能技术改造项目开始投入后，预计年均增加营业收入约12.59亿元，年均净利润约1.41亿元，其中占2020年度营收和净利比例分别为19.36%和23.94%。在产品方面，积极研发生产智能家居产品；在生产制造方面，实现生产“智”造；在信息化方面，基于优势家居产品探索打造物联网生态平台等。

箭牌家居将智能家居作为主要投资方向，其实早有端倪。2019年年底，乐华家居集团更名为箭牌家居集团。彼时箭牌家居在招股书中表示，“未来三年将顺应家居行业转型升级的发展趋势，继续实施创新驱动、品牌领先、精益管理、全渠道营销、国际化运营等发展战略，打造全球领先的智慧家居企业集团。”当时箭牌家居集团副总经理卢金辉在‘更名’沟通会上称，“随着家居建材行业的不断变化，箭牌家居于2019年就已开始在品牌战略升级和攻克智能家居等方面布局。”

卫浴行业还未出现巨头型企业，智能家居是一条具有广阔前景的新赛道。据最新的2022年半年报显示，东鹏控股除了深耕瓷砖、卫浴等主营业务外，已经进入全屋智能赛道；惠达卫浴全资子公司惠达智能家居（重庆）有限公司、唐山惠达智能厨卫科技有限公司已投入生产。

数字营销战略专家、品牌顾问唐兴通向北京商报记者表示，“对于箭牌家居而言，在已有的智能卫浴领域基础上开拓智能家居赛道，具备一定的优势，若要把它定义为转型升级新样板的话，还需看它进入资本市场后，能否及时调整其核心竞争力与整合能力，如在研发、产能、渠道、品牌等方面是否能做足准备，为投资者创造更多价值。”

当前，已步入资本市场的卫浴公司在产品和品牌上已趋于成熟，具有一定市场份额的优势，无论箭牌家居在主营卫浴赛道还是拓展至智能家居领域，未来或将面临三大挑战。一是上游房地产行业的增速变缓，家装周期延长；二是当前的卫浴上市公司众多，主营卫浴业务在市场占有率的指数至关重要；三是跨界加入智能家居赛道的华为、小米以及泛家居领域体量大的头部企业，其在市场优势较为明显。

随着箭牌家居首次公开发行股票被核准后，距离正式踏进资本市场的大门会越来越近，箭牌家居的“智能家居”未来之路何在。对此，中国家居／设计产业互联网战略专家王建国表示，“目前在智能家居赛道布局的卫浴公司还比较少见，在智能家居赛道的上市巨头还未真正出现，箭牌家居在既有的市场中，重点发展智能家居，还是值得被期待的，但想要‘脱颖而出’，除了要面市场竞争的因素之外，还须看自身战略布局以及实现战略的能力是否与未来方向匹配。”

北京商报记者 孔文燮 实习记者 刘小云

（文章来源：北京商报，侵删）